【国联固收】翻开信用债投资新篇章——2024年信用债中期投资策略

文章预览

6 点击蓝字 · 关注我们 文：李清荷 摘要 利差全面下行，城投压缩幅度最大 年初至今，信用债各品种利差全面下行，城投债压缩幅度最大。超长信用债自4月中下旬以来受到热捧，利差出现快速压缩，但相对其他品种仍有参与空间。 供给端 ，压力略有缓解，品种分化较大。城投债控增化存，新增融资受到较大阻力；产业债发行高增；金融债净融资缩量。 需求端 ，3月“发飞”后情绪有所好转；1-3年期二永债成交最为活跃；债基发行高增，理财产品小幅扩容 。 城投债：现结构牛行情，向下沉及久期要收益 城投债走出结构牛行情，各等级品种利差均已压缩至历史低位。 在境内融资受限的情况下，为缓解现金流压力及拓宽融资渠道，境外债发行受到城投平台青睐。化债行情叠加“资产荒”背景下，机构持续向下沉及久期要收益，带动各品种利差全线 ………………………………