6月工业企业盈利改善的背后【国盛宏观熊园团队】

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国盛证券首席经济学家，熊园 博士 国盛证券宏观分析师，刘安林 事件： 1-6 月规模以上工业企业利润同比 3.5% ，前值 3.4%； 6 月当月同比增 3.6% ，前值 0.7% 。 核心结论： 6 月工业 企业盈利、名义库存均有所改善，主因 价格（ PPI ）降幅收窄； 结构看，出口链、设备制造相关行业景气度仍高，可选消费、地产、行业产能过剩相关领域仍然偏弱。 往后看，维持此前判断： 2024 年工业企业利润同比中枢大概率维持正增，下半年可能以震荡为主。继续提示：当前经济压力仍存，实质性稳增长亟待更多组合拳，尤其是地产端、财政端，再降准降息也仍可期。 > 上下 游看 ： 上游原材料、中游设备制造利润占比续升，上游采掘、下游消费、公用事业利润占比续降 ； > 分行业 看 ： 6 月需求仍然偏弱，其中：出口链、设备制造等仍有韧性，可选消费、地产、 ………………………………