【东吴双碳环保公用】长江电力：电量稳增，十年期国债收益率下行，红利标杆空间打开

主要观点总结

该文章主要围绕公司的业绩快报进行描述，涵盖了公司的净利润、发电量、来水总量等方面的数据，同时提到了财务费用、十年期国债收益率等相关信息。文章还涉及对未来盈利的预测和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布2024年度业绩快报，净利润增长19.36%。

公司在2024年度实现了归属于上市公司股东的净利润325.20亿元，同比增长52.75亿元，增长幅度达到19.36%。

关键观点2: 公司四季度业绩承压，全年业绩稳定增长。

虽然公司在2024年第四季度面临业绩承压的情况，但全年来看，公司的业绩稳定增长，主要得益于六座梯级电站的发电量同比增加。

关键观点3: 公司财务费用持续缩减，增厚公司利润。

公司前三季度的财务费用持续下降，债务置换逐步进行，进一步增厚了公司利润。

关键观点4: 十年期国债收益率下降，红利标杆长江电力空间打开。

随着十年期国债收益率的下降，红利标杆资产长江电力的空间也被打开，这为公司带来了更多的机会和潜力。

关键观点5: 风险提示。

文章还提到了来水量不及预期、电价波动风险、政策风险以及新能源电力市场竞争加剧风险等需要注意的问题。

文章预览

盈利预测与估值 投资要点 事件： 2025/1/20 ，公司发布 2024 年度业绩快报。 2024 年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 325.20 亿元，同比增加 52.75 亿元，增长 19.36% （调整后）；基本每股收益 1.3291 元 / 股，同比增加 0.2156 元 / 股，增长 19.36% （调整后）。 2024Q4 来水转弱业绩承压； 2024 全年来水同比偏丰、电量 & 业绩稳增。 2024 年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 325.20 亿元，同比增加 52.75 亿元，增长 19.36% （调整后），符合我们预期，业绩增长主要系 2024 年公司六座梯级电站发电量同比增加所致。 2024Q4 归母净利润 44.95 亿元，同比下滑 21.35% ；主要系 2024Q4 来水转弱、公司发电量同比下滑 17.60% 至 600.90 亿千瓦时所致。 2024 年，乌东德水库来水总量约 1123.69 亿立方米，较上年同期偏丰 9.19% ；三峡水库来水总量约 3740.95 亿立方米，较上年同期 ………………………………