债市短期调整情况下的应对策略（金融市场周报2.10-2.14）

主要观点总结

本文展望下周债市、资金、票据的情况及策略。其中，债市可能会继续小幅调整，但年内下行趋势不改；资金方面，下周流动缺口较大，资金面大概率继续延续紧平衡状态；票据方面，随着企业复工，贷款需求逐步恢复，转贴现收益率或仍有上行空间。针对这些展望，给出了相应的策略建议。

关键观点总结

关键观点1: 债市调整及策略

下周债市可能会继续小幅调整，但年内下行趋势不变。对于配置盘，建议利用债市调整期，随调整按照递增加仓方式进行为宜。对于偏长期的趋势交易盘，也可按照配置思路，按照递增方式逐步增加仓位。

关键观点2: 资金面的展望及策略

下周流动缺口较大，资金面大概率继续延续紧平衡状态。重点关注汇率略有缓解后，央行对发债的配合程度。策略上，需关注央行态度，留意资金面的变化。

关键观点3: 票据的展望及策略

随着企业复工加快，贷款投放可能会增加，转贴现收益率或仍有上行空间。策略上，如有补仓计划，可适度延后，待收益率上行趋稳后再择机加仓。

文章预览

下周核心观点：     一是债市。展望： 下周债市可能会继续小幅调整，但年内下行趋势不改。 策略： 对于配置盘，建议利用债市调整期，节奏上，随调整，按照递增加仓方式进行为宜。对于偏长期的趋势交易盘，也可按照配置思路，按照递增方式逐步增加仓位。对于几天或周度的波段交易盘，交易胜率偏低，不建议过多参与，控制好仓位。     二是资金。 下周流动缺口较大，资金面大概率继续延续紧平衡状态。重点关注汇率略有缓解后，央行对发债的配合程度。     三是票据。 后续随着企业复工加快，贷款投放仍可能会有所增加，转贴现收益率或仍有上行空间。策略上，如有补仓计划，可适度延后，待收益率上行趋稳后再择机加仓。 正文     一、经济金融     （一）主要国际数据     1.美国通胀和就业数据仍较好，但零售销售数据转弱， ………………………………