君合法评丨《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》新规落地 —— 外资战投上市公司的新规变化重点综述

主要观点总结

本文介绍了商务部、中国证券监督管理委员会等六部委联合发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（2024年第3号）的主要内容及其关键变化。新办法旨在规范外国投资者对A股上市公司的战略投资，并在多个方面进行了改进，包括扩大外国投资者范围、放宽资产要求、增加要约收购作为战投方式之一、缩短战投股份锁定期、放宽投资比例要求以及规定战投交易中的换股交易形式等。同时，新办法在程序规则上引入新时代市场化的监管机制，加强市场化操作，利用中介机构进行核查，并强化中介机构责任。本文还讨论了新办法对外资并购上市公司交易的影响展望，包括与当前法律监管体系的融合、增加市场外资战投交易量、增加律师工作介入深度和加强律师执业责任，以及新型交易类型和方法的应用落地等问题。

关键观点总结

关键观点1: 新战投办法的主要内容及其关键变化

新战投办法对外国投资者在A股市场的战略投资进行了规范，包括扩大投资者范围、放宽资产要求、增加要约收购等方式、缩短锁定期、放宽投资比例要求以及规定换股交易等。

关键观点2: 新战投办法市场化的监管机制

新战投办法在信息报告制的外资监管总体框架下，规定了一系列的特别程序，取消外资前置审批，加强对外国投资者的陈述、承诺和自查的监管，利用中介机构进行核查，并强化中介机构责任。

关键观点3: 新战投办法的影响展望

新战投办法的实施将开启外国投资者对A股市场投资的新篇章，有利于增加市场外资战投交易量，增加律师工作介入深度并加强律师执业责任。同时，新型交易类型和方法还有待实操落地。

文章预览

2024年11月1日，商务部、中国证券监督管理委员会、国务院国有资产监管管理委员会、国家税务总局、国家市场监督管理总局、国家外汇管理局六部委联合发布了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（2024年第3号，下称“ 新战投办法” ），新战投办法将自2024年12月2日起施行。  《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（2005年第28号令，下称“ 旧战投办法 ”）是商务部等五部委于2005年12月31日联合发布，自2006年1月31日起实施的部门规章。该办法旨在规范股权分置改革后外国投资者对A股上市公司（下称“ 上市公司 ”）进行战略投资。2015年10月28日商务部发布2015年第2号令《商务部关于修改部分规章和规范性文件的决定》对旧战投办法进行了部分修正。新战投办法废止了旧战投办法。  旧战投办法是建立在已废止的三资企业法基础上的、 ………………………………