【专题研究】相对定价类基本面因子挖掘

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核心观点 相对定价类基本面因子构造方法 基本面指标本质都是以相对定价为核心，往往都是以比值的形式来构建，不可避免会遇到除数效应导致取值异常以及分子分母可比性的问题，我们将传统经典的个体除法调整为截面整体回归的方式来重构这些基本面因子，重构后的因子普遍表现优于传统的版本，显示了回归版本基本面因子的显著优势 。 传统的基本面因子往往以财务经验为主来构建，涉及到的财务科目较少，但是上市公司的财报中有上百个财务科目，这些科目我们并没有深入的研究了解和经验积累，而截面回归的形式从效果来看可以有效克服两个财务指标间的可比性问题。因此我们想 把回归的结构作为一个挖掘基本面因子的有效算子，通过对不同财务科目之间进行截面回归的形式，以挖掘出新的有效的相对定价类基本面因子 。 基本面指标 ………………………………