小马智行融资故事：寒冬里的白日梦想

主要观点总结

本文讲述了小马智行这家曾经估值最高的无人驾驶公司在上市后面临的挑战和现状。经历了融资历程，如今在二级市场的市值却不及一级市场估值的一半。探讨了无人驾驶商业化面临的挑战以及投资者们从梦想回归现实后科技公司的命运。

关键观点总结

关键观点1: 小马智行的创业历程和上市情况

小马智行从创业到上市历经八年，期间经历了多次融资，如今在纳斯达克上市，但市值仅为上一轮融资的一半。

关键观点2: 小马智行的估值缩水原因

小马智行的估值缩水主要受多方面因素影响，包括中美关系骤变、投资机构的偏好转向、募资难等。

关键观点3: 小马智行的商业模式和盈利情况

虽然小马智行已经取得了一些进展，如在北京、上海等城市取得无人驾驶出行服务许可，但尚未实现盈利。

关键观点4: 投资者对自动驾驶行业的看法

投资者对自动驾驶行业的看法正在从梦想回归现实，关注基本面折现的现实主义叙事成为主流。

关键观点5: 未来自动驾驶行业的发展趋势

虽然自动驾驶行业面临商业化挑战，但仍有投资人看好其前景，认为自动驾驶将是未来的重要趋势。

文章预览

文  |  施嘉翔 编辑  |  陈之琰 ‍ ‍ ‍ 历时八年，这家曾经中国估值最高的无人驾驶公司，小马智行，在昨晚迎来上市，开盘首涨13%，收跌逾7%，目前市值42亿美元。 小马智行的创业故事始于2016年年末，无人驾驶最好的年份。 ‍ 手握大把现金的互联网巨头昂首入场，Uber用七亿美元收购无人驾驶货车公司Otto，谷歌的无人驾驶项目Waymo宣布独立；寻求变革的传统车企也不甘示弱，纷纷公布无人驾驶项目的计划；也有英特尔这样的芯片制造商，宣布与宝马、Mobileye合作入局。 还在百度自动驾驶事业部的彭军与楼天城在喝完一杯咖啡后，决定离开大厂，成立小马智行。移动互联网红利见顶的几年里，自动驾驶一度是投资人们下注最多的领域。自然地，这个典型的技术强人组合吸引了一众头部机构，小马智行的估值也坐上了火箭，稳步无人驾驶第一的位 ………………………………