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国信证券经济研究所金融团队 分析师：田维韦 S0980520030002 分析师：王剑 S0980518070002 分析师：陈俊良 S0980519010001 联系人：刘睿玲 报告发布日期：2024.06.29 核心观点 ■ 2020年以来银行业绩增速下行周期主要由净息差拖累 从2020年以来上市银行业绩增速下降归因来看，净息差持续大幅收窄是主要拖累因子，规模和信用成本对业绩形成正贡献，但信用成本对业绩正贡献幅度持续下降。 ■ 预计规模增速放缓至约8.0%，降拨备放利润空间有限 规模：预计2024-2025年每年新增贷款约20万亿元，对应贷款同比增速分别8.4%和7.8%，较2023年10.6%的增速回落约2.5个百分点。信用成本：2021年以来上市银行资产减值损失持续下降，成为业绩增长重要贡献因子。一方面受益于不良率和不良生成率持续下行，我们判断此轮房地产不良暴露周期至暗时刻或已过去。另一方
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