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天风2024年度策略 | 电子:坚守成长,重视主题

天风研究  · 公众号  · 证券  · 2024-12-07 17:00
    

主要观点总结

本文主要讨论了消费电子、半导体、AI和周期品等四个领域的市场趋势和前景。对于消费电子,看好苹果AI加速入华及其在华供应链;对于半导体,关注设计板块复苏弹性、并购重组;对于AI,看好AI算力投资及铜连接技术发展;对于周期品,关注涨价弹性。同时,文章还提到了江苏省的数码产品补贴活动以及全球半导体销售额的增长趋势。

关键观点总结

关键观点1: 消费电子

内需刺激和产品周期共振推动消费电子产业链发展,重点看好苹果AI及其在华供应链。关注苹果手机和PC的出货量增长情况,以及政策发力带动消费电子需求释放。

关键观点2: 半导体

以政策为导向看好半导体,关注设计板块复苏弹性和并购重组机会。全球半导体销售额连续增长,半导体国产替代有望加速,设备材料板块投资机会受关注。

关键观点3: AI

看好AI算力投资,云资本开支增长带动AI发展。关注AI边终端应用落地,SOC作为核心芯片有望受益。同时,铜缆连接技术成为未来趋势,机柜系统集成方案渗透率有望提升。

关键观点4: 周期品

关注周期品涨价弹性,如面板和被动元件。面板需求强劲,被动元件景气度复苏。看好这些领域的涨价机遇及龙头公司的OLED业务改善和收并购后的业绩弹性。


文章预览

消费电子:内需刺激+产品周期共振,重点看好消费电子产业链。中国产业链在苹果供应链中具有关键地位,看好苹果AI加速入华及其在华投资。半导体:以政策为导向看好半导体,关注设计板块复苏弹性、并购重组。AI:看好AI算力投资,GB200使用铜缆线背板互联带动高速铜连接技术发展。周期品:关注周期品涨价弹性。 1、消费电子:内需刺激+产品周期共振,重点看好消费电子产业链 苹果AI: 苹果重新定义端侧AI,建议关注iPhone换机周期和苹果硬件产品创新; 苹果多款硬件有望与AI融合,建议关注26年潜在新品项目落地情况 。 看好苹果AI产品创新周期及其在华供应链。 苹果于WWDC 2024发布Apple Intelligence,定义苹果AI。 中国产业链在苹果供应链中具有关键地位,看好苹果AI加速入华及其在华投资。 终端表现: 苹果手机24Q3 出货量增长稳健,增速相比 24 ………………………………

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