AI和日股，旧叙事等待新线索

文章预览

美股AI和日股大盘一直是我们这几年的两大长期投资线索。 上一期展望了俄乌和平前景对欧洲市场影响的“新”长期线索； 而在本期，我们则来回顾“旧”的两个投资叙事目前究竟到了哪一步。 AI叙事：由硬件和模型的军备竞赛，转向落地爆款应用 前阵子的美股调整，特别是AI硬件相关股票的调整重新引发了一些投资者对于本轮AI科技浪潮炒作的思考。硬件投资和各种LLM大模型开发，究竟何时才能产生出新的现象级应用？各种LLM模型的涌现，又会不会形成内卷？ 这些问题，听起来是个行业问题，但是一旦考虑到英伟达等巨型股票的市值，这些行业问题，似乎就变成了事关整个美股大盘的主要矛盾。对于8月初科技股的抛售，市场有一种叙事就是，投资者已经对AI的大规模资本开支与AI的微薄利润产生不满，目前纳指深V后的反弹力度明显低于标普500指 ………………………………