为什么牛市更容易亏损？

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股票，可以分为两个字来解释。 一个叫股，一个叫票。 股是什么？是指望这家企业能给你分红。 票是什么？是指望这个有价凭证能有价格的涨跌。 在传统的价值投资理念里，股是最重要的价值，也即要看中这个企业的分红能力，于是大部分持有这种价值投资理念的人，不怎么在意票的价格的涨跌，他永远关心的是股的分红能力有多少。 长期持有一个能持续分红的企业的股份，不停地分红就好了。 然而票也有对股的定价，分红能力强的股，往往也会给到很高的溢价，不管如何，企业的基本面，依然是票面价值的基础。 中国股市长期有脱离基本面的股票，不过是因为上市资格需要审批，成为了一种牌照，成为了一种稀缺资源，因此光是上市公司，就是一个值钱的玩意，哪怕他只有三个员工，业务几乎为零。 票面的价值，往往会有较大的波动。 这 ………………………………