【广发宏观王丹】新产业产需比初步好转

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广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 报告摘要 第一， 8月战略性新兴产业采购经理人指数（EPMI）环比上行2.7个点至48.8。工业淡季尾段企业景气度一般季节性回升，本月环比上行幅度要大于季节性均值，是历史同期环比次高。不过绝对景气值仍然低于历史同期均值水平1.2个点。7大战略性新兴产业中，位于景气扩张的行业个数为2个，持平前值。 第二， 从分项指标看：（1）需求指标好于生产，8月产品订货指标环比回升3.1个点，带动EPMI回升0.9个点；出口订货指标亦小幅回升1.2个点；生产指标仅小幅上行0.8个点；（2）产需比（生产与订货指标差值）下行至2.5，为2023年3月以来非春节月份最小值，供过于求局面有初步缓解，2021-2023年产需比的均值分别为0.7、2.2和3.3，今年二季度为4.7；（3）两大价格指标双双走弱，购进价格 ………………………………