梦想与现实的差距 | 新定向降准释放的流动性很难流向债市

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随着季末的到来和国庆长假临近，市场资金面整体现结构性紧张局面。虽然针对小微特定机构的定向降准将会实施，但市场反应较为平淡。 资金面方面，受央行公开市场完全对冲到期资金规模叠加国常会提出“采取定向降准等手段加大对小微企业的金融支持”影响，主要回购利率多数下跌。 银行间质押式回购加权平均利率多数下行，DR007、DR014、DR021加权平均利率分别较上日加权平均价下行26.97bp、29.77bp、30.97bp； 此外，DR001、DR1M加权平均利率小幅上行3.32bp、5.29bp； 交易所国债逆回购加权平均利率全线下行。 9月27日，国务院常务会议明确定向降准，具体表述为 对单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款及农户生产经营。 此次定 ………………………………