违约率持续下降，信用风险持续收敛——2024年四季度信用观察季报

主要观点总结

本文总结了2024年四季度信用债市场的总体违约率、偿还率、信用事件以及城投商票逾期等相关情况，并对热点信用事件进行了深入分析。其中，广汇汽车违约事件作为典型案例被详细剖析。最后，提供了风险提示和相关的法律声明。

关键观点总结

关键观点1: 信用债市场总体违约率持续下降

2024年四季度信用债市场总体违约率呈持续下降态势，民企违约率也有所波动下降。

关键观点2: 违约偿还率平稳，房地产企业违约债券回收漫长

2024年四季度违约偿还率保持平稳态势，阳光城等违约地产企业也在陆续还本付息，但单笔金额普遍较小，预计房地产企业违约债券回收过程将较为漫长。

关键观点3: 热点信用事件分析：广汇汽车违约

广汇汽车作为大型民企集团上市子公司，因汽车经销行业经营压力、债务负担重、资产受限比例大等原因出现违约。大股东广汇实业虽然表示提供流动性支持，但受广汇汽车经营恶化影响自身偿债压力也有所增大。

关键观点4: 风险提示

需警惕信用风险事件超预期、市场政策超预期等风险，同时数据统计与计算或与实际情况存在一定偏差。

文章预览

是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 摘要 2024年四季度总体违约率小幅下降，偿还率无明显增长 1、债券违约率： 2024年10-12月信用债整体违约率分别为1.06%、1.05%、1.05%，呈持续下降态势，四季度新增一个首次违约主体为民营企业，民企违约率小幅波动下降。 2、违约偿还率： 2024年四度累计违约偿还率保持平稳态势，兑付总额小幅下降，2024年四季度还本规模环比下降，天房集团2023年以来持续大额偿付本金，其他房企违约偿还率都在10%以下，预计房地产企业违约债券回收过程将较为漫长。 3、信用事件统计： 2024年四季度境内债总计新增20只违约债券，余额合计160.84亿元。其中实质性违约债券6只，达成展期的有14只，多为房地产行业出险主体新到期债券，其他行业主体出版、非银金融、医疗、汽车等均有涉及。 4、城投舆情： 城投非标风险事件环比增 ………………………………