【国君食饮】周观点：茅台批价阶段性承压，饮料啤酒景气韧性强

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核心观点 导读： 茅台批价下行，风险释放阶段性布局价值凸显。饮料景气韧性强，大单品表现突出，啤酒结构升级趋势延续，区域分化拉大。 核心观点： 1、 白酒：茅台批价下跌释放风险，板块配置价值凸显。 6月14日批价散茅跌破2400元大关，报2230元。我们判断节后茅台批价下跌主因需求偏弱的背景下黄牛和电商平台博弈激烈，该部分库存低价成交导致短期内价格波动幅度较大，对公司及整个白酒板块股价形成冲击，6月11-14日食饮板块陆股通累计净卖出62.66亿元。从产业趋势来看， 24Q2淡季量在价先，头部酒企竞争优势强化，我们认为本轮风险释放后茅台价格将逐步企稳，板块阶段性配置价值凸显 2、 啤酒、 饮料：景气韧性良好，结构升级延续。 啤酒次高以上大单品依然呈现结构升级趋势，5月以来高端价格带大单品动销景气维持或加速，成本改 ………………………………