主要观点总结
本报告介绍了截至2024年8月5日的存量信用债估值及利差分布特征，包括城投债、产业债和金融债的情况。报告详细描述了各类债券的加权平均估值收益率和利差，以及与上周相比的变化。此外，还提到了高估值个券的信用风险及风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 城投债概述
公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级。与上周相比，公募城投债收益率基本下行，3-5年品种收益平均下行超8BP。
关键观点2: 私募城投债概述
私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在2.4%以下；收益率高于4.5%的品种出现在辽宁地级市。与上周相比，私募城投债收益率以下行为主，长端表现更优。
关键观点3: 产业债概述
产业债中，民企产业债品种估值收益率及利差显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债总体收益率以下行为主，金融债各品种收益率基本下行。
关键观点4: 金融债概述
金融债中，估值收益率和利差较高的品种有私募租赁债、城农商行资本补充工具、证券公司私募次级债。与上周相比，金融债各品种收益率基本下行，租赁债、一般商金债、二永债及证券公司一般债及次级债中有具体品种表现优异。
关键观点5: 风险提示
统计存在遗漏和高估值个券信用风险的可能。本公众号只是转发国投证券已发布研究报告的部分观点，订阅者使用时应谨慎理解报告中的关键假设、评级、目标价等内容，自行承担投资风险。
文章预览
摘要 截至2024年8月5日，存量信用债估值及利差分布特征如下： 城投债： 公募城投债中， 江浙两省加权平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，云南、甘肃、黑龙江等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率基本下行，3-5年品种收益平均下行超8BP。其中，收益率下行幅度较大的品种包括3-5年贵州地级市非永续、2-3年云南地级市非永续、3-5年天津省级非永续、3-5年青海地级市非永续等。 私募城投债中， 上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在2.4%以下；收益率高于4.5%的品种出现在辽宁地级市；其余的贵州、陕西、黑龙江等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率以下行为主，同样是长端表现更优。具体来看，收益率下行幅度较大的有3-5年贵州地级市非永续
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