【东吴电新】海兴电力2024年半年报点评：盈利能力持续提升，业绩略超市场预期

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盈利预测与估值 投资要点 24H1营收同比+20%，归母净利润同比+22%，业绩略超市场预期。 公司发布24年半年报，24H1实现营收22.55亿元，同比+20%，归母净利润5.33亿元，同比+22%，扣非净利润5.24亿元，同比+30%；其中Q2实现营收13.53亿元，同比+25％，归母净利润3.19亿元，同比+22%，扣非净利润3.09亿元，同比+29%。24H1毛利率/归母净利率分别为44.20%/23.63%，同比+14.95/1.58pct，其中Q2毛利率/归母净利率分别为44.16%/23.58%，同比+15.29/-1.99pct。Q2国内电表交付超预期，叠加去年高基数（23Q2汇兑收益约1亿，24Q2汇兑未有正向贡献），故业绩略超市场预期。 海外市场持续高景气，解决方案项目渗透率提升已成确定性趋势。 24H1公司海外收入约14.29亿元（占比63%），同比+18%。其中非洲/亚洲/拉美/欧洲区收入分别同比+23%/+75%/+5%/-35%。海外产能方面，公司欧洲工厂已成功试产，墨西 ………………………………