王晋斌：经济“软着陆”进程中的国际金融市场

主要观点总结

本文分析了2024年全球金融市场的发展趋势和特点，包括主要经济体的货币政策、金融市场表现、地缘政治冲突的影响等。文章指出，全球金融市场展现出较强的韧性，但也面临一些挑战和风险。主要发达经济体货币政策转向降息，但金融市场的利率水平依然具有限制性，流动性收紧和缩表措施仍在实施。全球经济增速放缓，通胀下行，但不同市场、不同金融产品价格变化差异较大。避险情绪和风险偏好共存，投资者风格差异显化。全球外汇市场波动较大，存在分化现象。

关键观点总结

关键观点1: 全球主要经济体进入降息周期，以平衡通胀和增长之间的风险。

主要发达经济体虽历经多次降息，政策性利率依然保持限制性立场。我国货币政策坚持支持性立场，降准降息助力经济持续回升向好。

关键观点2: 地缘政治冲突加剧导致国际市场波动性显著加剧。

国际恐慌指数（VIX）上涨了39.4%，出现了强美元现象，对全球外汇市场产生了一定的压力。

关键观点3: 技术革命影响投资者风险偏好，全球股市大多呈现出牛市状态。

以AI为代表的技术革命影响了投资者的风险偏好，全球股市总体表现出牛市氛围。

关键观点4: 美欧等发达经济体经济状况好于预期，并未出现明显的经济衰退。

主要得益于劳动力市场的弹性，以及通胀率的渐进持续下降。

关键观点5: 全球外汇市场存在波动和分化现象。

美元指数上涨，全球外汇市场出现较大波动风险。不同货币对美元贬值幅度不一，人民币汇率在全球主要非美元货币中保持强势。

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王晋斌  中国人民大学经济学院原常务副书记、国家发展与战略研究院研究员、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员  本文转载自1月7日《中国财经报》。 本文字数：3407字 阅读时间：9分钟 2024年，全球主要经济体进入降息周期，地缘冲突博弈加剧，国际金融市场沉浸在全球经济能否实现“软着陆”疑虑中。主要发达经济体虽历经多次降息，政策性利率依然保持限制性立场，以平衡通胀和就业（增长）之间的风险；我国货币政策坚持支持性立场，降准降息助力经济持续回升向好。地缘冲突加剧等因素导致国际市场波动性显著加剧，相比2023年底，截至2024年12月31日，国际恐慌指数（VIX）上涨了39.4%。避险情绪以及美国经济基本面好于美元指数相关经济体的经济基本面，导致降息周期中出现了强美元现象，对全球外汇市场产生了一定的压力。以AI为代表的 ………………………………