宏观市场 | 降低融资成本，引导曲线形态——OMO降息和LPR报价下调点评

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作者 | 何帆 郭再冉 顾怀宇 郭于玮 鲁政委 货币政策，债市 2024年7月22日，人民银行官网发布公告： 一是7天期逆回购操作利率下调10bp至1.70%，同时公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。 二是适当减免中期借贷便利（MLF）操作的质押品。 三是LPR报价下调10bp，1年期LPR和5年期LPR分别下调至3.35%和3.85%。 我们曾在6月18日发布的《重塑供给侧——2024年宏观经济中期展望》中指出， LPR可能进一步下调，时点在年中至第三季度。 本次操作体现了多重政策考虑： 一是落实二十届三中全会精神，加大宏观政策支持力度，降低实体融资成本；二是降低7天逆回购利率，引导形成正常向上的收益率曲线形态，未来还可能配合买卖国债工具；三是理顺公开市场操作机制，明示7天逆回购价格，确立7天逆回购利率的政策利率地位；四是推出MLF质押品阶段性 ………………………………