华泰 | 近期交运板块的三条投资主线

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核心观点：推荐旺季将至的快递、油运，底仓配置高分红基础设施 交运板块有三条投资主线较为突出。直播电商崛起，网购消费下沉化（货值降低）、冲动化（退货率增加）使快递件量增速较高，“双十一”旺季临近叠加成本压力驱动，多地网点开启自发涨价。油运步入旺季，货量回升有望拉动运价上行，并且中长期供给趋紧。低利率与低风险偏好环境下，高股息股票具备吸引力，基础设施前期回调后重获估值优势。“出行链”闪现结构性亮点，高铁、廉航、自驾契合“性价比”趋势，其客流增长有望持续高于总出行增速。 点击小程序查看研报原文 核心观点 航空机场：民航淡季来临，出行数据或较难形成持续催化 暑期旺季高频数据未形成明显催化，板块股价承压。往后展望，因私出行较为坚挺，但票价敏感性或较强。之后需跟踪9月整体客座率 ………………………………