供需期限错配，票价跌后回弹——票据交易周报（0902-0906）

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交易员 | 吴思 票据市场 一级市场方面，供给有所回落，本周日均承兑946.90亿元，较上周环比减少47.53%；本周日均贴现813.56亿元，较上周环比减少24.48%，承贴比85.92%，较上周环比上涨26.23个百分点。9月票据市场到期量约2.31万亿元，按当前贴现进度，全月预计到期缺口5982亿元左右。 二级市场方面，供需期限错配，票价跌后回弹。周初在农行、建行等标杆大行月初首日即入场收票的信号影响下，市场收票情绪被带动，叠加一级市场供给低迷，票价低开并一路震荡下行，至周中1月跨年国股利率持续下探至0.65%附近，3月跨年国股利率持续下探至0.93%附近，均较上月末收盘价下跌近25BP。周三后一级市场供给逐步恢复，卖盘意愿增强，供需双边略有错位，机构买入需求以跨年1、3月为主，供给端则多年内和2月，供需相持下，票据利率逐步上涨，其中12月票价 ………………………………