主线切换时基金经理如何做切换【国海金工·李杨团队】

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关注我们，及时获取国海金工最新研究 历史主线行情复盘与公募基金 参与表现 2010年至今，市场经历了两轮主线大行情：随着金融危机影响逐步消退，市场延续了周期交易逻辑， 直到2013年开启了以TMT为主线的大行情，一直持续到2015年中。 此后，以“漂亮50”为代表的消费蓝筹股开始走上舞台，直到2019年核心资 产成为主线的第二轮大行情。 在两次主线行情和主线行情之间，公募基金尤其是主动权益基金均扮演了重要角色，如在2013-2015年TMT行情中 主动权益基金在科技赛道（TMT）的仓位持续提升，2016-2017之间消费仓位提升显著并维持到2020年后，2019年医药仓位开始提升，制造赛 道在2021年结构性行情中仓位也开始边际提升。 从业绩表现看，这三阶段的偏股基金均显著跑赢指数。 但是结合配置和业绩可以看出，在这两 轮行情里，公募基金形成共识需 ………………………………