【兴证非银&金融科技】方正证券2024中报点评：经纪业务和固收投资为公司收入压舱石

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投资要点 方正证券发布2024中报，报告期内分别实现营收和归母净利润37.22亿元和13.51亿元，同比分别-8.2%和-6.1%；单二季度分别实现营收和归母净利润17.38亿元和5.67亿元，环比分别-12.5%和-27.7%。加权平均ROE同比-0.35pct至2.9%；剔除客户资金后经营杠杆为4.05倍，较年初下降3.1%。 收费类业务延续承压，资金类业务收入同比略降。 收入端，2024上半年公司分别实现收费类和资金类业务收入19.69亿元和17.10亿元，同比-6.5%和-6.9%；市场交投和发行疲弱下，公司收费类业务收入收缩，高基数下资金类业务收入同比略降；支出端，公司管理费用同比-5.0%至22.98亿元，管理费用率同比提升2.08pct至61.8%，公司计提信用减值损失0.47亿元。 经纪业务市占率和客户数不断增长，资管业务逆势提升。 收费类业务方面，经纪、投行和资管净收入分别为15.95亿元、0.79亿元和1.22亿元， ………………………………