剑指国债交易违规行为，交易商协会接连出手，债市“降温”明显

主要观点总结

中国银行间市场交易商协会密集发文打击国债交易违规行为，涉及多家农商行。部分中小金融机构存在出借账户和利益输送等违规情形。交易商协会对部分机构启动自律调查并查处，引发债市波动。同时揭示债市的利益输送问题，部分机构合谋操纵市场价格，制造错误信号。债市经历多空博弈，央行对长端风险持续关注。

关键观点总结

关键观点1: 交易商协会打击国债交易违规行为

交易商协会连续两天发文，对涉嫌操纵国债市场价格和利益输送的农商行启动自律调查，并查处部分中小金融机构的违规行为。

关键观点2: 债市波动与调整

由于交易商协会的行动，国债期货全线下跌，现券市场收益率全线上行。10年期和30年期国债收益率创历史新低后有所反弹。

关键观点3: 农商行成为债牛行情的核心主力

农商行在“债牛”行情中成为买入利率债的核心主力之一，但也在监管关注下因利率风险和持仓集中度问题受到调研和监管要求。

关键观点4: 债市的利益输送问题

由于市场透明度低和专业门槛高，债市的利益输送成为债券市场的一大痼疾。部分中小机构存在与大型银行或经纪公司的利益关系，通过隐蔽交易获取利益。

关键观点5: 央行的关注和操作

央行对长端风险持续关注，通过指导大行卖债等方式进行风险管理。专家分析认为，央行的操作更多可能是信号意义和预期管理，引发市场大幅调整的可能性不大。

文章预览

华夏时报记者 李明会 北京报道 接连两日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）密集发文，打击国债交易违规行为。 8月7日，因涉嫌操纵国债市场价格、利益输送，交易商协会对江苏省内4家农商行启动自律调查。8月8日，交易商协会官网披露，近期查处部分中小金融机构出借账户和利益输送等国债交易违规行为。 债市随后迎来调整。8月8日和9日两天，国债期货全线下跌，现券市场收益率全线上行。 值得一提的是，此前8月5日，10年期国债活跃券24004收益率跌破2.1%，为有记录以来首次。截至8月9日记者发稿前，10年期国债活跃券24004收益率报2.19%，较其8月5日低点上行11BP（基点）；30年期国债活跃券230023收益率报2.37%，较8月5日低点上行8BP。 组合拳指向国债交易违规行为 连续两日，交易商协会重拳出击，直指国债交易违规行为。 8月7日， ………………………………