【全球市场】如何看待外汇存款准备金下调

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作者：张梦, 郭嘉沂 2022年4月25日晚间，央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点至8%，释放“稳汇率”的信号。   我们认为短期人民币汇率能否“稳住”关键在于未结汇盘是否涌出。倘若未结汇盘继续观望，则人民币汇率将延续当前趋势。未来逆周期政策还可能会加码，但基本面因素未变化前，只能影响人民币汇率斜率而非趋势。   事件：调降外汇存款准备金率   2022年4月25日晚间，央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点至8%。此前美元兑人民币在4个交易日内升值2.8%。   一、直接影响及逻辑   此举意义在于央行释放“稳汇率”信号   。基本逻辑是下调外汇存款准备金率有助于释放境内美元流动性，进而支撑人民币汇率，从而释放“稳汇率”的信号。盘面上看市场已经消化了这个逻辑，离岸人民币相对美元短线升值300pips。 ………………………………