国债与存单供给加速下的债券增配 | 5月债券托管数据点评

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点击蓝字  关注我们 核心观点 总量来看，5月托管量环比大幅多增。 分券种看，利率债与同业存单托管量大幅多增，信用债小幅多增。 分机构看，商业银行与广义基金是主要增持力量。     商业银行5月增持利率债，减持信用债与同业存单，利率债增量较4月大幅上升，主要受到国债净融资上升的影响。     广义基金5月小幅增持利率债、信用债，大幅增持同业存单，同业存单增量较4月大幅上升，主要为同业存单供给节奏加快的结果。     保险机构5月增持利率债、信用债与同业存单，利率债增量与4月基本持平，主要增加配置地方政府债与政策性银行债。     证券公司5月增持利率债与同业存单，减持信用债，利率债增量较4月提升。     境外机构5月增持利率债、信用债与同业存单，利率债增量较4月上升。 杠杆方面，5月银行间杠杆率下降 ………………………………