主要观点总结
本报告主要分析了城投债、产业债和金融债的利差周度跟踪情况。城投债各评级利差均小幅收窄，多数省份本周利差有所扩大；产业债中高评级利差小幅收窄，多数行业本周利差有所收窄；金融债方面，商业银行二级资本债、证券公司次级债、保险公司资本补充债券的利差均有所收窄。同时，报告还提示了相关风险和建议。
关键观点总结
关键观点1: 城投债的本周表现
各评级城投债的利差均小幅收窄，多数省份的城投主体利差有所扩大。具体表现为AAA级城投信用利差收窄幅度最大为云南，AA+级城投信用利差走阔幅度最大为黑龙江，AA级城投信用利差走阔幅度最大为陕西。
关键观点2: 产业债的本周表现
本周产业债中高评级利差小幅收窄，多数行业的产业主体利差有所收窄。具体表现为AAA级行业信用利差在食品饮料行业中走阔幅度最大，在农林牧渔行业中收窄幅度最大。
关键观点3: 金融债的本周表现
商业银行二级资本债、证券公司次级债、保险公司资本补充债券的利差均有所收窄。其中商业银行二级资本债利差收窄幅度最大。
关键观点4: 风险提示
报告提示了数据更新不及时及提取失误、城投口径发生调整等风险。同时强调报告内容仅面向中泰证券客户中的专业投资者，完整的投资观点应以中泰证券研究所发布的研究报告为准。
文章预览
基本结论 ◾ 城投债：本周各评级利差均小幅收窄，其中AAA、AA+和AA评级信用利差分别收窄0.4bp、0.3bp和1.8bp，分处1%、1%和0%历史分位。 多数省份本周利差有所扩大。分省区看，AAA级城投信用利差走阔幅度最大为海南，收窄幅度最大为云南；AA+级城投信用利差走阔幅度最大为黑龙江，收窄幅度最大为广西；AA级城投信用利差走阔幅度最大为陕西，收窄幅度最大为山东。行政级别利差方面，各行政级别AAA级利差均走阔，其中走阔幅度最大为区县级，走阔1.1bp；各行政级别AA+级利差均走阔，其中走阔幅度最大为地市级，走阔0.7bp；地市级、区县级AA级利差均收窄，省级AA级利差大幅度走阔，走阔26.6bp。截至2024年7月12日，存量债余额较大的城投主体中，天津城投集团、青岛城投和深圳地铁利差分别为48.1bp、37.3bp和27.1bp，相较上周分别收窄1.0bp、0.7bp和1.0bp。
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