广发宏观 | 高频数据下的8月经济：数量篇

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简单总结， 8月经济积极变化是基建资金到位率小幅改善；政策影响下汽车零售有所好转；入境旅游仍较为活跃。集装箱数据显示出口仍大致稳定。主要约束是内需消费未有显著好转迹象；地产销售环比走弱，房建投资也延续低迷。所以对于推动本轮稳增长政策来说，消费和房地产应是两个着力点。  核心观点  截至8月30日，六大发电集团耗煤量月均值为93.72万吨，相较7月环比增长3.8%，环比读数略高于2017-2023年8月均值的3.6%；同比升至7.8%，同比增速年内仅次于1月。我们在前期报告 《用电量还能反映经济增长吗》 中提到，在新的产业结构和高温等外生因素影响下，“电力弹性系数”会有一定变化。 据同花顺数据，8月六大发电集团日均耗煤量93.72万吨，同比回升7.8%，5-7月同比分别录得2.2%、-0.4%、4.5%。就环比而言，8月日均耗煤量相较7月均值增长3.8% ………………………………