【JH-7484】家用电器：韧性时代，关税周期中的挑战与底气

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜国联证券 分析师：管泉森、孙珊 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　全景：关税贸易壁垒的来龙去脉 　　近期美国大选背景下，市场对加征关税担忧情绪有所升温。美国在全球消费电器零售规模与中国家电出口中均占20%，其贸易壁垒对出口中长期趋势的影响不容小视。入世以来，关税成为贸易核心议题始于2018的301调查案，最终落地的4批关税清单对我国出口大盘及家电的覆盖率均在60%+，当前除3000亿清单A税率7.5%，其余均为25%；340亿清单中的双净、2000亿清单中的吸尘器/空气炸锅等涉及豁免。此外，洗衣机于2016-2017年即在龙头推动下遭反倾销及201调查。 　　产业：政策周期中的节奏和份额 　　细颗粒度地复盘上一轮关税政策周期 ………………………………