文章预览
2020年伊始,在新冠肺炎疫情冲击下,全球风险资产大幅下跌,而作为避险资产的黄金,其价格一度大幅冲高。 对于后市,我们认为黄金价格上涨的节奏会出现变化,涨势已经提前发动。 从疫情发展和最新经济数据来看,我们认为一季度全球经济反弹延迟甚至会出现新的下行风险,美元实际利率还将处于低位,这支持一季度金价维持高位。 如果疫情持续时间超预期,金价走势可能变得更复杂,一方面经济受疫情影响超过预期,居民收入大概率会下降,削弱黄金的实物需求; 另一方面,经济下行一般伴随市场利率下行,这刺激黄金的投资需求。 目前,金价运行走势我们认为还是振荡偏强的。 美国经济增长在2019年四季度已经明显放缓,从2019年四季度GDP的分项数据来看
………………………………