周度 | 弱区域核心城投长债发行屡创新低

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摘 要    一级抢券火热，二级信用利差全线收窄 7月第1周，信用债净融资回暖，理财规模回升带动一级抢券行情以及二级信用利差全线收窄。一级市场方面，城投债净融资同比降幅收窄，产业债发行和净融资均同比上升。 城投债净融资为301亿元，同比下降29亿元；产业债净融资为793亿元，同比增加1158亿元。 与此同时，理财规模环比增9242亿元至29.66万亿元，导致抢券火热， 其中城投债发行全场倍数3倍以上占比由54%升至68%，产业债全场倍数3倍以上占比由23%升至38%。 二级市场方面，信用债收益率走势分化，信用利差全线收窄。城投债AAA和AA+ 1Y、3Y收益率下行3bp，信用利差收窄4bp，5Y和7Y收益率下行1-2bp，利差收窄4-5bp，10Y收益率下行0-2bp，利差收窄6-9bp，15Y、20Y和30Y收益率则上行1-3bp，利差收窄4bp。 7月理财规模回升，带来信用债增量配置需求， 2021-2023 ………………………………