国君建筑｜专项债投向分布/区域结构/未来展望

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摘要： 专项债自发行起规模呈逐年上升趋势，资金重点投向基建和新兴领域。 (1)专项债发行历程和其在经济发展中的作用，可以划分为三个关键阶段，发行起始于2015年，从2020年起规模显著扩大。(2)2021年专项债发行额为35805亿元，2022年为40264亿元（同比+12.5%），2023年为39444亿元（同比-2.0%）。其中用于基建的占比分别为2021年83.3%、2022年89.0%、2023年79.9%。(3)新增专项债券限额和发行额自2015年起逐年增长，与一般公共预算支出相比的比例也逐年上升，从2015年的0.55%上升到2023年的14.40%。(4)国新办新闻发布会上财政部提出允许地方政府专项债券用于土地储备，支持收回收购存量闲置土地。 2024Q1~Q3新增专项债同比-53%/-9%/83%，交通、市政、棚改占46%。 (1)截至11月26日，2024年地方政府新增专项债累计发行额39693亿元，同比2023年同期增长4.38%。Q1~Q3发行额为6341/8593 ………………………………