需求偏弱，症结或在建筑业——6月PMI数据点评

文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001）联系人：陆银波（15210860866）报告摘要PMI数据：制造业PMI有所回落6月制造业PMI为49.5%，前值为49.5%。具体分项来看：1）PMI生产指数为50.6%，前值为50.8%，回落0.2个百分点。2）PMI新订单指数为49.5%，前值为49.5%。PMI新出口订单指数为48.3%，前值为48.3%。3）PMI从业人员指数为48.1%，前值为48.1%。4）供货商配送时间指数为49.5%，前值为50.1%。5）PMI原材料库存指数为47.6%，前值为47.8%。其他行业：1）建筑业，6月，商务活动指数为52.3%，比上月下降2.1个百分点。 2）服务业：6月，商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点。 3）综合产出：6月，综合PMI产出指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点预期方面，建筑业预期回落较多。6月，制造业生产经营活动预期指数为54.4%，前值为54.3%。建筑业 ………………………………