黄金的背离与修复

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来 源   |   调研纪要     编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 1、回顾今年两个关键时点，权益投资者在等待和担忧什么？ 如果拉出金价和黄金股的走势图我们不难发现： 第一个关键时间点：3月初，金价突破2000美金平台创历史新高，黄金股开启快速修复，3月1日~4月12日，COMEX黄金涨14.9%，以山黄为代表的股票快速修复涨幅50%以上。 第二个关键时间点：8月23日，鲍威尔表示调整货币政策时间已到，9月降息已成定局，权益市场提前博弈降息后的金价走势，权益开始显著拉大与金价的背离。 两个重要节点非常典型的反映出 黄金权益投资者更倾向于等待金价突破讯号进行右侧交易 （本质是对价格判断的二阶导，而金价定价过于复杂），且对首次和年内降息博弈较重，因而在首次降息后对金价的回调预期较为突出。 2、我们为 ………………………………