方正总量周周谈（第43期 6.16--6.21）

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*扫码可回放。 每周日20:30，欢迎白名单客户参会。  核心观点  方正宏观·张佳炜 6月FOMC会议解读 【核心观点】： 6月FOMC会议强化了今年内最多只降息一次的可能性，中性利率R*的上调意味着美债利率更有限的下行空间。大选前，降息预期仍将维持宽幅震荡，但Q4面临进一步调降的风险。6月SEP上调2024、2025年通胀预期，点阵图全面上移，2024年降息指引中位数由3次下调至1次，加权平均1.21次。我们认为今年或可能仅有1次降息，考虑到特朗普如若上台对通胀带来的上行风险、Q4可能存在的通胀小幅反弹压力，如若经济数据支持，9月相较于Q4或是更好的降息时点 【纪要内容】 声明： 肯定去通胀的进展。美联储第7次如期维持政策利率在[5.25, 5.5]%不变，声明与5月相比仅有两处小改动：①受益于5月CPI全面逊于预期，美联储将对通胀的描述由缺乏进一步进展 ………………………………