美联储降息或步伐加快

主要观点总结

美国劳工部公布了最新的非农企业和家庭调查数据，数据显示新增非农就业人口、失业率以及薪资增长等方面有重要变化。评论人士认为这些数据反映出美国经济的降温趋势，可能加速美联储的降息步伐。

关键观点总结

关键观点1: 失业率微幅回落但整体仍高于前期

8月U3失业率从4.25%降至4.2%，但整体仍高于之前的平均水平。同时，U6失业率位于7.9%，高于之前的平均值。

关键观点2: 新增就业仍然疲软且继续下修

8月新增就业人数低于市场预期，且今年前几个月的数据存在大幅下修的情况，反映出私人部门提供的就业岗位增长放缓。

关键观点3: 薪资增长加快但通胀影响可控

非农薪资增长加快，但增速尚不足以明显拉升通胀。这反映出劳动力市场存在结构性短缺。

关键观点4: 降息步伐可能加快

基于当前就业数据，美联储可能加快降息步伐。市场预期美联储在接下来几次会议上至少每次降息25bp。

关键观点5: 市场更关注美国经济失速风险

市场对美国经济失速的担忧正在上升，表现为美股波动加大。重要数据对美股的情绪冲击可能会持续。

文章预览

9月6日，美国劳工部公布8月非农企业和家庭调查数据。8月新增非农就业人口14.2万人，弱于市场预期的16万人，7月8.9万人（修正后）。8月失业率如期回落0.1个百分点至4.2%，前值4.3%。 数据发布后，10年期美债收益率短线下行约10bp，其后转为上行，基本收复之前的下行幅度；美股下跌，纳斯达克指数、标普500、道琼斯指数分别收跌2.47%、1.70%、0.95%；美元指数跌至100.58的日内低点后，回升至101.27；COMEX黄金短线涨约0.5%后，转向下跌，收跌0.64%。 对美国经济降温的担忧，压过了降息交易 。如何看待8月非农数据？ 一是失业率微幅回落。 8月U3失业率从4.25%降至4.22%，四舍五入后看似下降0.1个百分点，实质仅小幅下降0.03个百分点，显著高于6月的失业率4.05%。8月失业人数为711.5万，略低于上月的716.3万。暂时性失业人数（季调）由106.2万人下降19万至87.2万人，可 ………………………………