固定收益 | 基金大幅净卖出债券，农商是长端主要稳定力量——债市机构行为2024年10月月报

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利率，机构行为 2024年10月大行延续买短债，农村金融机构加仓长债。 2024年10月大型商业/政策性银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构、证券公司债券净买入规模分别为2819亿元、-5025亿元、-2417亿元、5769亿元、-2555亿元，处于2019年以来的98%、38%、87%、89%、51%分位数水平。其中，大行在10月延续净买入3年以内短端国债，农商是10月债市长端的主要加仓力量，主要加仓7-10年债券，净买入规模为2725亿元。 资管类机构投债力度分化。 具体分机构来看，10月： 基金面临赎回压力，大幅减持债券。 2024年10月基金净买入全部类型债券、利率债、信用债、同业存单的规模分别约为-6499亿元、-1481亿元、-2151亿元、-1474亿元，分别处于2019年以来0%、0%、0%、3%分位数水平，基金卖债力度较大，致3年期信用利差处于年内次高水平。 理财增持利率债力度下 ………………………………