【招商军工-王超团队】中航电测（300114）深度报告：军民融合智能测控，多年积累进入收获期

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公司作为国内智能测控领域军民融合型企业，军品业务预计军改影响逐渐消除，在军队信息化建设以及航空装备升级换代的背景下，将迎来恢复性增长；民品业务经过多年的研发积累，新领域的拓展逐渐取得成效，也将进入收获期。预计公司 2018-2020 年 EPS 分别为 0.30 、 0.37 、 0.47 元，公司首次覆盖，给予“强烈推荐 -A ”评级。 核心观点 ◽公司是智能测控领域军民融合型高新技术企业。 公司于2002年由汉航集团联合洪都航空等企业以发起方式设立，经过多年发展，目前主营包括航空和军工、应变电测与控制、智能交通、新型测控器件四大业务板块。 ◽军工业务将迎来恢复性增长： 公司军品业务主要包括智能配电系统、驾驶舱控制分系统等产品。受军改影响，2017年有 ………………………………