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ESG| ESG动量策略:聚焦报告核心议题改善,前瞻MSCI的ESG评级调整

中信证券研究  · 公众号  ·  · 2024-09-17 15:51

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文 | 张若海  宋广超  汤可欣 随着近些年政策持续推进,A股企业ESG自愿高质量信披渐成新趋势,ESG评级投资策略值得关注。我们以MSCI评分为核心指标,通过近5年统计分析,清晰看到个股的评级投资有效性与评级提升的变化范围有较强联动。随着A股公司双财务实质性与高频议题的信披数量与质量提升,面向中期时间窗口,我们结合ESG底层数据动量与核心治理、供应链等议题对ESG评级进行前瞻,既满足投资策略自下而上选股,亦助力低评分公司快速实现评分表现提升。 ▍ A股ESG评级投资有效性鉴别——特定区间可靠性显著,高评级投资性价比存疑。 从投资回测表现看,2018-2023年,对MSCI ESG BB评级及以下的公司,在评级提升事件发生后买入并持有三个季度,其年化超额回报率为8.44%,相较于BBB及以上初始评级的公司高6.05个百分点;比较一般的评级 ………………………………

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