一揽子货币刺激措施，推动了十月份宏观经济的边际改善了吗？

主要观点总结

本文主要对10月份的金融数据进行了详细解读，从M2增速、M1同比下降幅度、房地产销售情况和非金融企业部门观察等四个方面分析了货币刺激措施的效果。

关键观点总结

关键观点1: M2同比增速回升是货币刺激措施所致吗？

文章指出M2增速继续企稳回升并不完全是金融支持稳增长力度加大的结果，基期因素、非银行业金融机构的融资变化、财政存款转化等因素也对M2增速产生影响。

关键观点2: M1同比下降幅度收窄是居民、企业信心恢复所致吗？

文章认为M1同比降幅收窄与居民部门和非金融企业关系不大，主要与股市活跃、居民存款转化为非银行金融机构的活期存款有关。

关键观点3: 房地产销售回暖推动居民部门信贷边际改善了吗？

文章指出虽然住户部门新增贷款有所增加，但主要是短期贷款所致，与购房需求回暖关系不大。新建商品房网签成交量虽然同比增长，但新增购房需求实际上增长有限。

关键观点4: 从非金融企业部门观察货币刺激措施的效果如何？

文章认为从非金融企业部门来看，货币刺激措施的效果并不明显。信贷投放依然偏弱，政府债对社融的支持作用也有所减弱，企业部门的信贷表现最为疲弱。

文章预览

内容提要： 10月份的M2同比增速回升是货币刺激措施所致吗？10月份M1同比下降幅度收窄，是居民、企业信心恢复，沉淀资金更多地参与流通所致吗？10月份房地产销售回暖，推动居民部门信贷边际改善了吗？从非金融企业部门观察，显露出货币刺激措施的可观察效果了吗？ 11月12日央行公布了10月份的金融数据指标。三郎观察到，大多数媒体和一些专家在解读10月份的金融数据时，都认为虽然受公共债券发行量的拖累，10月份新增社会融资同比减少，但狭义货币M1增速迎来年内第一次反弹，广义货币M2余额连续两个月回升，个人住房贷款增长有所好转，显示出一揽子刺激经济的增量措施，不仅提振了市场信心，也已产生实际效果。 一揽子刺激经济增量措施的第一炮，由9月24日央行的降息降准降首付措施打响，至今已有一个半月。所以客观解读10月份的 ………………………………