中金研究 | 本周精选：宏观、策略、可选消费、个股洞察

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中金点睛“本周精选”栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。 01 策略 Strategy 各类资产如何预期降息？ >>点击图片查看全文 < < 鹰派降息后，降息交易暂时成为主导逻辑，导致美债利率和美元向上突破，美股和黄金大跌。但我们认为美联储目前鹰派一些对美国经济与美股都不是坏事。我们测算的美联储还可以降息2~3次作为基准，美股计入的预期相对合理；美债利率计入的预期明显偏少、可以提供短期交易机会；铜价中计入的降息预期也偏少因此有上涨空间；黄金仅从降息预期看也不算多，但除了降息预期外还计入了其他更多的风险补偿，因此并不算便宜。除了降息预期外，债务上限将影响美债短期走势，但若顺利解决则提供交易性机会。如果从股权风险溢价看，当前美股仍不“便宜”，但我们对美股中期走势不悲观，跌多了可以再买回来。 ………………………………