2024 年智能驾驶行业深度分析研究报告

文章预览

一、智能化持续领先带来长期的估值溢价 全球车企市值与估值对比——高端化及智能化成影响车企估值的关键因素。从总市值看，特斯拉市值持续领跑全球车企，其次为丰田汽车、法拉利，比亚迪是国内市值最大的车企。品牌形象带来的高用户粘性（法拉利）、智能化隐含的商业模式变革潜力（特斯拉）是最难被竞争对手模仿的两点壁垒。 当前整车股估值（ PS-TTM ）分为以下几个梯队： 1 ）法拉利作为超豪华品牌， PS 估值远超其它车企。法拉利单车均价较高，据财报， 2023 年度单车收入超过 340 万元， 1Q23 以来净利润保持双位数高增长，盈利能力远超其它车企， 2Q24 毛利率 / 净利率高达 50%/24% ，体现品牌稀缺性、兼具高成长属性。 2 ）其次为全球智能车领头羊特斯拉， PS 逾 7 倍，据财报， 2Q24 单车营收 4.48 万美元，汽车制造毛利率 14.6% ………………………………