票据发展承压，国内证枕戈待发

主要观点总结

资本新规实施后，票据市场和国内证市场各自发展轨迹不同。票据市场利率跳水，国内证市场则在资本监管下呈现差异化发展，小额化、普惠化、供应链化和电子化成为新趋势。资本新规对国内证市场影响深远，推动业务转型，如小额化和普惠化、提升业务效率，并促使国内证福费廷二级市场业务结构重构。资本精细化管理是国内证业务发展的主要因素之一，国内证市场有望迎来新的发展时代。

关键观点总结

关键观点1: 资本新规对票据市场的影响

票据市场利率跳水，受资本新规监管导向影响，短期限票据出现0利率市场行情，市场活跃度受到抑制。

关键观点2: 资本新规对国内证市场的影响

国内证市场在小额化、普惠化、供应链化和电子化方面呈现新趋势，业务结构、规模、发展速度及方向发生变化。资本新规促进国内证市场业务转型，推动业务结构调整和市场活跃度的提升。

关键观点3: 资本精细化管理

资本精细化管理是国内证业务发展的主要因素之一，推动业务创新和提高运营效率。

关键观点4: 国内证市场的未来展望

随着资本新规的深入实施，国内证市场有望迎来新的发展时代，成为商业银行对公业务发展的替代产品之一。

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原创申请 | 本文作者为源远。 谢绝其他媒体、公众号、网站转载，欢迎个人微信转发。 转眼之间，资本新规已经落地实施快一年了。作为受资本新规时代影响最大，也是资本新规征求意见稿出台后业内讨论最为热烈的两大市场----票据市场和国内证市场，一年以来，在资本新规监管导向下，走出了各自不同的发展轨迹。 先说国内票据市场。承载着庞大业务体量和市场偏好的票据列车，在惯性使然情况下轰然驶过了上半年，但进入7月份开始，不同期限票据业务机构就开始出现分化，在利率方面出现震荡下行态势。特别是10月末以来，国内票据市场利率出现全线跳水行情，短期限票据更是出现了0利率市场行情，无疑浇灭了业内寄托明年蓄势发力票据业务的希冀。个中原因，作者在《 0利率票据频现，资本新规作用凸显 》已有详尽解析。 而国内证市场 ………………………………