社会需求不佳，全球库存飙涨（20240519）

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“五一”是东北亚传统的消费旺季，可惜，2024年再次与消费旺季擦肩而过，社会成品油、塑料库存飙涨，社会成品油价格、塑料价格下跌，5月17日聚丙烯塑料期货价格，更是下跌接近300元/吨。初步表明，社会需求不佳。 1、裂解利润 从2021年开始，炼化裂解利润是逐步下跌的。东北亚某地区的裂解利润如下：2020 年全年利润 14.38 美金/桶；2021年全年利润 20.85 美金/桶。2022 年平均裂解利润10.47 美金/桶；2023 年平均裂解利润 13.64 美金/桶；2024 年平均裂解利润 10.42 美金/桶。其中，2024年5月份，裂解利润仅为4美元/桶，创三年以来的新低。 2021年，是近几年炼化行业的利润最高点，一般按照裂解利润4-5年为一个周期来算，2025年-2026年，炼化行业才能恢复景气。初步来看，2024年的裂解利润会持续低位，每月裂解利润8-10美元/桶将是常态（一般纯炼油裂解利润3 ………………………………