期权风云：Delta 对冲策略（一）

文章预览

市场上的许多期权由做市的交易商来交易，他们首先需要承担风险来提供流动性，然后再对冲他们的头寸，目的是不承担任何风险的赚取买卖价差，交易商可以用什么策略去对冲他们的头寸？ 来源：永安期货期权总部 01 管理期权风险的方法 让我们假设有一位客户有兴趣从一家交易商买看涨期权。可以作为交易中任意一方的交易商报了一个合理的卖价，然后客户买下了这个期权。我们知道期权的卖方是很危险的一方，因为当标的上涨时潜在的损失是无限的，因此交易商不会长期持有看涨的空头头寸。理想的方法是通过找到其他人来承担相反的头寸去释放风险，但大多数情况下交易商没有那么幸运。 另外一种方法是通过Put-call Parity（买卖权平价关系）来规避风险 。卖出一个看涨期权的交易商需要买入一个看涨期权来对冲头寸。在平价公式c=p+S-X/〖(1+ ………………………………