探秘“变压器紧缺”之谜，中国变压器出海或具中长期逻辑

主要观点总结

本文介绍了美国对变压器需求增长、中国电力变压器出海的中长期逻辑。文章详细阐述了变压器的定义、作用及在电力系统中的地位，以美国市场为例，分析了变压器需求增长的原因，包括制造业回流、数据中心建设、新能源占比提升等。同时，文章也提到了美国电力供应短缺的问题，以及人才断层、并网排队、变压器短缺等核心要素对电网容量的影响。最后，文章总结了中国变压器出海的中长期逻辑，并提醒投资者注意相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 变压器在电力系统中扮演着重要角色，确保电力的安全和有效传输。

变压器是电网输配电的关键装备，利用电磁感应原理改变电流电压。中国电力系统中的变压器承担着升压和降压的任务，以确保电能的高效传输和分配。

关键观点2: 美国电力需求不断增长，主要因素包括制造业回流、数据中心建设、新能源占比提升等。

过去十年，美国发电量保持稳定，但能源结构发生显著变化，可再生能源占比提升。同时，数据中心的建设将推动未来美国电力需求的增长。海外进口的变压器对满足美国电力需求至关重要。

关键观点3: 美国电力供应面临短缺问题。

除了电力需求的变化外，人才断层、并网排队、变压器短缺等核心要素使得美国电网容量扩大困难。海外进口的变压器在解决美国电力供应短缺问题中扮演重要角色。

关键观点4: 中国变压器出海具备中长期逻辑。

欧美等地的供需紧平衡为中国电力设备企业出口提供了可能。然而，投资者需要注意相关风险，如政治因素可能影响电力系统的供应和需求。

文章预览

以美国为例，近年来，随着美国制造业回流、AI技术的发展及新能源占比提升，对变压器需求越来越多，欧美本土的变压器产能无法满足其需求增长，对变压器进口依赖越来越大。中国电力变压器出海或具中长期逻辑。 01 变压器是什么？ 变压器是我们日常生活中不可或缺的一部分。从家庭电器到整个城市的电力系统，变压器在背后默默地发挥着作用，确保电力的安全和有效传输。 变压器是电网输配电的关键装备 。变压器是利用电磁感应的原理来改变电流电压的装置，主要构件是线圈和铁芯（磁芯）。 以我国电力系统为例，发电机输出的中压电能需经变电环节升至110kV～1000kV，方能实现大规模、低线损的远距离输电，电能输送至用电区域后需降至110kV～10kV分配和接入各类工业企业、公建设施等用电负荷较大的终端用户，最后再降至低压380/220V分配 ………………………………