【建投航运专题】今朝有酒今朝醉的态度可能正在发生调整

主要观点总结

本报告主要分析了2024年9月至10月船运市场的状况，对船司的激进降价和运力变化进行了估算和解读，并关注了十一假期船司的停航情况和独自运营策略。同时，报告还介绍了船司面临的潜在风险以及未来的市场走势。

关键观点总结

关键观点1: 船司在9月激进降价的同时并未控制运力，估算9月环比8月的运力可能减少了1.5%~3.5%。

报告指出了船司在降价的同时没有控制运力的反常现象，并给出了运力的估算变化。

关键观点2: 船司的停航和独自运营策略。

在十一假期，部分船司选择不停航并独自运营船只，这与去年联盟船司的停航情况形成对比。

关键观点3: 船运市场的淡季情况和未来的价格战走势。

报告指出了随着淡季的到来，班轮公司似乎再次陷入传统的价格战困境，并提到了与过去的价格战相比，当前各航线依旧有利润空间。

关键观点4: MSC船队的策略及其对市场的潜在影响。

报告提到了MSC以规模优势主动控制运力，试图打破囚徒困境，这对市场具有潜在的引领和影响作用。

关键观点5: 未来的市场走势和潜在风险。

报告预测了未来的市场走势，并指出了核心风险，即货量快速脱离2024年整体基调出现断崖式下降。

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作者 | 中信建投期货研究发展部 陈宇灏 本报告完成时间  | 2024年10月10日 重要提示： 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合! •2024年9月船司激进降价的同时却明显没有选择控制运力，在理解船期混乱，统计口径难以统一的前提下，我们估算的9月（36~39周）运力环比8月（32~35周）可能减少了1.5%~3.5%。  •而做出这一违反传统习惯布置的原因可能在于9月出发的船只往往可用于12~1月的春节前班次 。 我们始终认为，9月、10月箱量少于8月属于传统季节性的正常体现，并不完全是所谓的“Slowing Demand”。 而对于十一假期，在绝大部分联盟船司以不 ………………………………