国君策略｜韩国：世界经济金丝雀，创新转型进行时

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摘要： 韩国： 高度出口导向的制造业经济体，世界经济景气的“金丝雀”。自上世纪70年代“汉江奇迹”以来，韩国依靠制造业出口快速发展，当前韩国人均GDP已经超过3万美元，并成为IMF认定的发达经济体。然而，韩国的经济结构仍与其他发达国家仍有着较大差异，呈现出高出口、高投资、高储蓄、低消费的特点，且制造业占比明显更高。从经济驱动看，韩国出口与投资占比明显高于其他发达国家，与亚洲其他后发制造业经济体相似，国内投资、消费的增长基本围绕出口同步波动。韩国国内市场狭小，其生产的半导体、机械、汽车、化工等工业制成品主要满足国际市场需求，因此对于全球经济景气变化高度敏感。同时，由于需求与成本端两头在外，叠加重资本模式下较高的经营杠杆，韩国经济的波动性十分明显。 韩国产业分析： “强制造业”与 ………………………………