【中金固收】核心 CPI 和PPI放缓，债牛延续——8月通胀数据分析

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事件 中国8月CPI同比上涨0.6%，预期上涨0.7%，前值上涨0.5%。 中国8月PPI同比下降1.8%，预期下降1.4%，前值下降0.8%。 （预期均指Wind一致预期，下同） 评论 8月PPI环比下降0.7%，PPI同比从上月的-0.8%降至-1.8%，工业品价格明显下行；8月下游需求持续低迷，同时宏观政策预期相对平淡，市场交易旺季预期的动力不足，在弱现实和弱预期背景下，工业品价格继续下行，叠加7月市场价格下跌在企业端出厂均价上体现滞后，8月工业品价格环比和同比均出现明显下行。8月CPI环比上涨0.4%，CPI同比从上月的0.5%升至0.6%，食品价格上涨推动消费价格略有企稳；8月蔬菜价格大幅上涨，猪肉价格也明显上行，鲜果和蛋类亦有所上涨，8月食品价格环比上涨3.4%；8月核心通胀继续低迷，同比放缓至0.3%，加上车用燃料价格明显回落，8月非食品价格环比下降0.3%，非食品同比从上月 ………………………………