泡泡玛特和名创优品：IP+零售的共性下，走出两种增长路径

主要观点总结

本文对比了泡泡玛特和名创优品两家公司的增长性、相似性和“呼应”关系，指出它们在IP生意上的不同策略和企业出海征程中的差异。文章还分析了两家公司在出海上呈现不同样貌的深层原因，以及它们各自的优点和挑战。最后提到了它们对未来发展的不同愿景和策略选择。

关键观点总结

关键观点1: 泡泡玛特和名创优品在IP生意上的不同策略

泡泡玛特擅长挖掘和运营旗下IP价值，通过拓展IP产品品类实现增长；而名创优品则擅长生产销售和“借用”外部IP，基于丰富SKU和门店网络联动外部IP赋能产品。

关键观点2: 两家公司在出海业务中的差异

泡泡玛特在出海时更注重IP影响力的渗透，遵循“先在边缘区域通过快闪店和小型店面刷脸，再慢慢扩大到当地区域市场”的路径；而名创优品的出海成绩则表现为门店数量的强势增长，其优势在于国内供应链的效率和多模式门店拓展的经验。

关键观点3: 两家公司对未来发展的不同愿景和策略选择

泡泡玛特希望通过拓展新业务和强化IP和用户的情感连接来进一步增长；而名创优品则更专注于线下零售，并通过对永辉超市的投资来扩大其业务范围和增强必选消费业务。

文章预览

©️深响原创 ·  作者｜肖卓 泡泡玛特和名创优品，两家值得放在一起研究和对比的公司。 截至10月10日港股收盘，泡泡玛特港股股价年内涨幅近200%。中报显示，泡泡玛特上半年营收同比增长62%，经调整纯利增长90.1%。名创优品上半年营收同比增长25%，近期还有斥资62.7亿投资永辉超市的大动作。考虑到上半年消费行业整体承压，两者的动态非常引人注目。 两家公司的增长性、相似性和某种“呼应”关系，让人格外感兴趣： 两家公司的增长动力都和IP有关，但在实践上一个向左，一个向右。泡泡玛特的逻辑是“运营IP，通过拓展IP产品品类实现增长”，而名创优品是“基于丰富SKU和门店网络，联动外部IP赋能产品”。 同样的，文化和零售两种不同的基因，也让两家公司在出海上呈现出不同的样貌。泡泡玛特的出海，IP影响力渗透要先于销售网络拓展， ………………………………